Estimado inversor, 

La primera parte del 2023 ha sido trepidante y donde hemos podido recoger el fruto de muchos meses de trabajo, todo ello en un entorno que no deja de ser desafiante, principalmente por el nivel de tipos de interés y por el entorno económico, que apunta, al menos, hacia un menor crecimiento.

Me gustaría destacar el cierre de dos operaciones que significan sin duda un hito en la historia de WHITE Investing: en primer lugar el cierre definitivo de la operación de geriátricos con MöZaic, en la que llevamos trabajando más de un año y que finalmente se pudo firmar a principios de mayo. La operación supone varios hitos, destacando en primer lugar el entrar en el desarrollo de proyectos de health, mientras que, en segundo lugar, estamos ante la operación de mayor volumen, por un total de 15,5 Mlls. EUR en volumen de venta. 

Por otro lado, destacó el cierre de la venta de la residencia de estudiantes en Cádiz a un fondo especializado en PBSA y participado al 100% por el grupo asegurador francés AXA. La operación marca el hito de operación geográficamente más alejado de nuestra sede en Valencia, algo que además va a ser un reto a la hora de construcción.

A pesar de lo anterior, seguimos en medio del desarrollo de nuestro Plan Estratégico, el cual tiene su máxima expresión en la puesta en marcha del proyecto de senior living de la mano de KPMG, y que sin duda, va a marcar el final del 2023 y principios del 24, por el cual tenemos como objetivo configurar una joint venture con un fondo inversor para crear un PropCo que desarrolle proyectos de senior living y a la vez una OpCo que los opere.

No quiero dejar de citar el esfuerzo que se ha hecho en proyectos como NEAR o NOZOMU, proyectos que se han desarrollado de forma muy dispar a lo que se apuntaba en el Plan de Negocio, pero que gracias al esfuerzo de todo el equipo de WHITE y en especial de los inversores, hemos conseguido reconducirlos.

Como siempre, agradezco el apoyo y la confianza depositada en la compañía en el entorno actual, y que sin duda nos lleva a devolver en forma de éxito en los vehículos invertidos.

Evolución de la Actividad: cerramos Corinthia y VIENA y se inician GADES y los geriátricos.

Durante todo el primer semestre del año y en especial en el segundo trimestre de 2023, se ha seguido trabajando en el desarrollo de los proyectos de residencial y sector terciario, generando nuevos lanzamientos muy atractivos [Proyecto GADES] para el mercado actual y cerrando otros [Corinthia o VIENA] con un gran éxito en base a nuestros objetivos establecidos previamente. 

Por una parte, y en lo que se refiere a aquellos proyectos que han generado un buen resultado y ya han sido entregados, contamos con el proyecto de VIENA, donde después del tiempo de construcción establecido, 18 meses y a pesar de todo lo acontecido: guerra en Ucrania, problemas de aprovisionamiento o cambio de constructora, se ha cumplido con el Plan de Negocio. El proyecto de CORINTHIA en Jávea es otro de los proyectos que se han cerrado con éxito, con un cierre antes de impuestos de 750.000 EUR y un ROE de tres puntos por encima de lo previsto del 49,7%; mención especial a URBANITAE, ya que este era su primer proyecto con nosotros y han quedado muy satisfechos.

Por otra parte, en lo que respecta a los proyectos en curso, cabe destacar NEAR y NOZOMU, dos proyectos que tuvieron dificultades durante la parte final del 2022 y que se han encarado ya con el objetivo de finalizar obras y retribuir al accionista antes de concluir el año. En ambos se ha tenido que sustituir a la constructora y trabajar en la financiación, con el objetivo de defender al máximo el Plan de Negocio de los proyectos.

Continuando con proyectos en residencial, tenemos AMARANTA con el 100% de las viviendas reservadas y a la espera de recibir la licencia, la cual se espera para julio o septiembre. Con ese calendario, estaríamos iniciando obras en el mes de octubre, ya que el contrato con la constructora se tiene cerrado [OPERA Severitas].

En el caso del proyecto GADES, proyecto en el que estamos muy ilusionados por ser nuestro primer PBSA, avanzamos en la licencia donde estamos a la espera de que la Consejería de Cultura de la Junta nos asigne un arqueólogo. La obtendremos este mes de julio. En paralelo estamos trabajando en la financiación y en la licitación de la construcción, donde se está trabajando ya en la definición del proyecto y poder así encajar el coste de construcción  que está recogido en el Plan de Negocio.

En cuanto a los proyectos de geriátricos en Cullera y Vall D’Uxó, finalmente se firmó el 11 de mayo con Mözaic, hito que se alcanza después de muchos meses de negociación. En estos momentos se está avanzando en la obra conforme a lo previsto, de la mano de la constructora GlobalKey, con el objetivo de poder entregar ambos activos en el segundo trimestre del 2025.

Proyecto KPMG: el senior living

Este segundo trimestre de 2023, nos hemos adentrado en uno de los proyectos más ambiciosos que se han abordado en estos últimos años desde WHITE Investing RE: el desarrollo del senior living.

De la mano de Grupo Gimeno, se está desarrollando una plataforma de “living” en la cual se podrá contemplar varios proyectos en modalidad de Senior Living, coliving y BtR, pero siendo el primer tipo de activo la estrella del mismo y donde la puesta en marcha de la compañía gestora [OpCo] propia se configura como principal driver de la operación. Así, la operadora será la responsable de la gestión de todos los activos de senior living que se desarrollen.

El proyecto nace con 3 operaciones perfectamente identificadas: Benidorm, Jávea y Monasterios [Valencia] y con otros 5 en pipeline hasta alcanzar un portfolio de 8 senior living.

La búsqueda de capital se ha encargado a KPMG, quien ha diseñado una operación donde buscar a un inversor con el que firmar una joint venture, en la cual él posea el 90% y los promotores [Grupo GIMENO y WHITE Investing] el 10%, dándole acceso además a una participación minoritaria en la operadora o OpCo.

El proyecto tiene previsto identificar el inversor antes de final de año, pudiendo así iniciar las inversiones en la primera parte del 2024 y pudiendo disponer de esas tres primeras operaciones a finales del 2025 y principios del 2026.